Os determinantes da inflação brasileira recente: estimações utilizando redes neurais

O presente artigo busca avaliar os determinan- tes da inflação brasileira recente, mais especifi- camente a partir de 1999, quando é instituído o Sistema de Metas de Inflação (SMI). Utilizando um modelo de Redes Neurais, avaliamos: (1) se as pressões de demanda, medidas pelo hiato do produto e do desemprego, têm impacto claro e sistemático sobre a inflação; (2) se a “inflação importada”, incluindo a inflação dos produtos transacionáveis em dólares e a variação da taxa de câmbio nominal, exerce influência significa- tiva sobre a inflação; e (3) se o canal de custo da taxa de juros se verifica empiricamente no caso brasileiro.

Concluímos que os impactos mais re- levantes sobre a inflação brasileira, nesse perí- odo estudado, vêm da inércia inflacionária, da “inflação importada” e da variação da taxa bási- ca nominal de juros.

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